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2019.07.18

愛爾家佳的增長攻堅戰

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企業家微課堂

三分鐘看懂現金流量表

2019-05-22 瀏覽次數:306

 三分鐘看懂現金流量表 


付小平


  「校長EMBA」-《財務管控》主講導師

  復星集團原財務總監

  行動基金聯合創始人

  中國注冊會計師

  人稱“付三馬”,「財務三駕馬車」系統創始人

  現金流是企業的血液,現金流量表就是企業的血液系統。一家沒有利潤的企業有可能活下去,而沒有現金流的企業必死無疑。然而,大部分老板把利潤當作企業的經營目標,卻忽視了現金流比利潤更重要。

  現金流=現金流入-現金流出

  現金流大于零,是正向現金流,意味著現金流入企業

  現金流小于零,是負向現金流,意味著現金流出企業


三分鐘看懂現金流量表


  企業現金流可分為三大類:

  1

  經營現金流

  現金流入:銷售產品收到的現金。

  現金流出:采購、發放薪酬和繳納稅金等支付的現金。

  2

  投資現金流

  現金流入:分紅或退出投資收到的現金。

  現金流出:投資子公司和固定資產支付的現金。

  3

  籌資現金流

  現金流入:向銀行借款或獲得股東增資收到的現金。

  現金流出:分紅和歸還借款本息支付的現金。

  凈現金流=經營現金流+投資現金流+籌資現金流

  根據《公司法》的規定:投融資決策權在董事會層面。因此,管理層應該把目光聚焦于經營現金流的管理。


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  在現金流量表中,正數表示現金凈流入,負數表示現金凈流出。還是以前面的制造型企業為例,這家企業一年賺了200萬凈利潤,企業的總資產增加了1000萬。那么,他的現金流如何呢?通過資產負債表年初與年末的變化,可以找到答案,請看下表:


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  1

  經營現金流

  凈利潤200萬,來自未分配利潤增加,說明一年的經營帶來了200萬現金流入。

  折舊100萬,來自折舊的增加(固定資產的減少),折舊費是成本導致利潤減少,卻并沒有消耗現金,因此,這100萬視同現金流入。

  應收款變動-700萬,來自應收款增加,說明應收款年末數增加導致700萬的現金流出。

  存貨變動-300萬,來自存貨增加,說明存貨年末數增加導致300萬現金流出。

  應付款變動+500萬,來自應付款增加,說明應付款年末數增加帶來500萬現金流入。

  因此,經營現金流=200+100-700-300+500=-200萬。代表這家企業的經營現金流流出了200萬。

  為什么辛苦了一年,現金流反而是流出的?罪魁禍首是應收賬款和庫存高企,被營運資產拖了后腿。

  通過一年經營,這家公司的應收賬款、存貨和應付款三項營運資金的變化=(-700)+(-300)+500=-500萬,說明營運資金流出了500萬,是導致企業經營現金流凈流出的關鍵原因。


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  2

  投資現金流

  投子公司-100萬,來自長期投資增加,說明公司對外投資了一家子公司,導致100萬現金流出。

  公司未發生對內投資業務。

  因此,投資現金流=-100萬,這意味著這家公司一年的投資現金流流出100萬。


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  3

  籌資現金流

  短期借款300萬,來自短期借款增加,說明籌資活動為公司帶來300萬現金流入。

  公司未獲得股東的增資。

  因此,投資現金流=300萬,因此,一年來公司的投資現金流流入了300萬。


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  由此可見,這家企業凈現金流=經營現金流+投資現金流+籌資現金流=-200+(-100)+300=0

  換句話說,經過一年的經營,這家企業的總現金流為0。如果仔細分析的話,這家企業三大現金流狀況如下:

  經營現金流小于零,血液是往外流出的。

  投資現金流小于零,血液是往外流出的。

  籌資現金流大于零,血液是往內流入的。

  為了確保現金流不斷裂,這家企業不得不從銀行借款300萬,來維持其現金流的正常運轉。


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  顯然,這是一家靠借錢活下來的企業,而且已經踩在現金流即將斷裂的紅線上!一旦銀行抽貸,客戶的貨款追不回來,庫存賣不出去,這家企業就可能倒下去!

  現金流反映的是企業的經營風險,現金流不穩健,經營風險無法管控,會導致ROE崩潰!

  小結:

  1. 現金流量表就是企業的血液系統

  2. 管理現金流的關鍵是管理營運資產

  3. 管控經營風險,是獲取ROE的根本
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